Prevén rebaja en las tasas de interés de los créditos bancarios

La decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), de reducir las tasas de interés en medio punto porcentual, debería generar un efecto dominó que lleve a que países como Nicaragua tengan acceso a dinero más barato en los mercados internacionales, y a una disminución de las tasas de interés que cobran los bancos por prestar dinero a los ciudadanos, coinciden tres economistas entrevistados por CONFIDENCIAL.

El 18 de septiembre de 2024, la FED hizo el anuncio que tanto economistas como mercados financieros estaban esperando: una disminución de las tasas de interés lo que, en última instancia, debería dinamizar a la primera economía del mundo, al permitir que los consumidores tengan acceso a crédito más barato.

Aunque el consenso general es esperar a octubre para conocer la decisión del ente rector, el economista Marco Aurelio Peña avizora que el Banco Central de Nicaragua (BCN) seguirá los pasos de la FED para abaratar el crédito y las tasas de interés de los bancos comerciales.

“Eso significa un cierto margen de alivio a los deudores que están pagando obligaciones y préstamos a sus acreedores bancarios y financieros. Por otro lado, bajar los tipos de interés permite impulsar la actividad económica, al atraer a quienes buscan fondos para invertir, para financiar consumo, producción, u otras actividades”, explicó.

“Aunque la rebaja del tipo de interés de la FED no es drástica, sigue siendo significativa por el contexto en que se produce y el probable impacto o asimilación que podría generarse en los bancos centrales de América Latina y las decisiones que podrían estar ya estudiando. Sin embargo, la capacidad para hacerlo dependerá de las condiciones económicas locales, especialmente la inflación y el crecimiento”, detalla el portal EconomistVision, elaborado por el economista Alejandro Aráuz.

Aunque la teoría clásica indica que más temprano que tarde el BCN tendría que bajar la Tasa de Referencia Monetaria (TRM), para que luego los bancos y entidades financieras que operan en el país bajen sus propias tasas de interés, (lo que facilitaría el acceso al crédito y dinamizaría la economía), no queda más que esperar hasta octubre para conocer la decisión del Banco.

El economista Néstor Avendaño está convencido de que sí lo hará. En una entrada de su blog denominado “El pensamiento de un Post-Keynesiano”, Avendaño expresa su certeza de que la disminución dictada por la FED (válida para Estados Unidos) afectará a la TRM del BCN, recordando que en marzo de 2022 la FED elevó su tasa monetaria “y un mes después, en abril de 2022, el BCN elevó su TRM”, asegurando que lo hacía “en correspondencia con la evolución de las tasas de interés internacionales y de las condiciones monetarias internas”.

Riesgo de inflación

Si bien la noticia ha sido celebrada desde Wall Street hasta los ministerios de Economía de medio mundo, pasando por los medios especializados, hay un elemento adicional a considerar: “bajar la tasa significa soltar dinero hacia el mercado”, lo que conlleva un riesgo de inflación, señala un consultor que pidió mantenerse en el anonimato.

Otro economista que también solicitó no publicar su nombre, opina que “habría que esperar a que el Banco Central reaccione, pensando que lo que más le interesa al BCN es tener controlada la inflación, y bajar las tasas de interés significa aumentar circulante. Si pasa eso aumenta el consumo, y si la oferta no está bien ajustada, habrá presión inflacionaria”.

Su colega, Peña, destacó que “para aumentar el nivel de ingresos se requiere productividad, y para ello es necesario incrementar el ritmo de la actividad económica. Esta gente sobredimensiona las cifras para aparentar normalidad como una estrategia política. Venden humo para vivir de las apariencias, así que prefieren estimular el consumo y la inversión, y con ello el producto interno bruto, para aumentar el ritmo de actividad económica, porque lo que quieren es aparentar, sin que les importe si eso eleva los precios”.

Avendaño detalla en su blog que “mayores tasas de interés reales benefician a los ahorristas por los mayores retornos, mientras que los prestatarios, que en su mayoría son personas de bajos ingresos, son los más perjudicados por los costos de los préstamos. Además, hay que tener en cuenta que si los costos de endeudamiento se mantienen altos demasiado tiempo, peligraría un ‘aterrizaje suave’ de la economía”.

El economista citado desde el anonimato es escéptico, por los pequeños volúmenes que se transan en nuestra bolsa de valores, lo que diluye el efecto que podría tener esa baja en las tasas de interés, que sí pesan “cuando se trata de mercados desarrollados donde el dinero, los bonos, y otros instrumentos financieros se mueven muy rápido y en grandes masas, pero no en un mercado financiero pequeño, como el nuestro”.

Añade que la tasa de referencia en Nicaragua, no está dictada estrictamente por y para el mercado, “sino que se usa para las transacciones entre los bancos y el BCN. Mi percepción es que no la van a bajar, porque hay un beneficio indirecto para el sistema financiero, además ¿qué diferencia hace bajar una tasa, digamos, al 6.5% cuando esa es, más o menos, la tasa que se usa en las transacciones monetarias diarias entre el Banco Central y los bancos comerciales? No es significativa”, sentenció.